国际原油市场：三大利空压顶，油价承压下行

本轮计价周期内，国际原油市场遭遇多重利空冲击：

1. 美国经济数据疲软：8月2日公布的美国7月非农就业人口新增11.4万人，远低于预期的17.5万人，失业率升至4.3%，触发“萨姆规则”衰退预警。市场对能源需求前景的担忧加剧，纽约商品交易所（NYMEX）WTI原油期货价格单周下跌5.3%，跌破75美元/桶关口。
2. OPEC+增产计划落地：以沙特为首的OPEC+成员国自8月起逐步退出自愿减产协议，预计四季度将增加原油供应约50万桶/日。沙特能源部官员表示，当前全球库存处于健康水平，增产旨在“满足预期的需求增长”。受此影响，布伦特原油期货价格跌破80美元/桶，创2025年3月以来新低。
3. 地缘政治风险缓和：美国与欧洲某国（隐去具体国名）在黑海地区的军事对峙出现缓和迹象，双方宣布重启能源合作谈判。市场对原油供应中断的担忧降温，欧洲天然气价格单日暴跌12%，进一步拖累原油市场情绪。

国内调价机制：变化率收窄至临界点

根据现行成品油价格形成机制，国内汽柴油价格每10个工作日调整一次，调价幅度需满足“50元/吨”的涨跌阈值。本周期内，尽管初期国际原油价格因美国库存下降短暂反弹，但地缘缓和与增产预期持续施压，导致原油变化率从首个工作日的0.32%逐步收窄至0.06%。

隆众资讯分析师李彦指出：“截至8月11日，WTI与布伦特原油期货均价分别为74.28美元/桶和77.85美元/桶，较上一周期下跌3.1%。若按当前价格水平测算，下一轮调价周期（8月13日-8月26日）首个工作日，原油变化率或直接转入负值区间。”

市场影响：居民物流成本暂稳，业者观望情绪升温

此次调价搁浅落地后，将成为2025年国内成品油市场的第四次搁浅。据统计，年内已完成的15轮调价中，成品油价格呈现“6涨4跌4搁浅”格局，汽柴油累计涨幅仍维持在320元/吨和305元/吨左右。

居民出行成本：以油箱容量50L的普通私家车计算，本次搁浅后，加满一箱92号汽油将较年初多花费约12.5元；而物流运输方面，以月跑10000公里、百公里油耗38L的重型卡车为例，单辆车燃油成本较年初增加约1140元/月。

市场交易层面：山东地炼及主营炼厂出货节奏放缓，柴油批发价格较零售限价倒挂约150元/吨。金联创分析师王延婷表示：“业者对后市信心不足，多以按需采购为主，预计短期内国内汽柴油批发价格将延续弱势盘整态势。”

后市展望：供需博弈加剧，下一轮调价存下调预期

展望后市，国际原油市场供需两端均面临不确定性：

• 供应端：OPEC+增产与美国页岩油复苏形成对冲，但伊朗核问题谈判进展或引发额外供应波动；
• 需求端：中国、印度等新兴市场燃油消费增速放缓，而欧美夏季驾驶旺季接近尾声，需求旺季效应减弱。

卓创资讯模型测算显示，若国际原油价格维持当前弱势（WTI 75美元/桶以下），下一轮调价窗口（8月26日24时）开启时，汽柴油价格下调概率较大，预计幅度在80-100元/吨之间。

结语
在全球经济增速放缓与能源转型加速的背景下，原油市场正经历深度调整。国内成品油价格受制于调价机制与国际市场联动，短期内或延续“小步慢调”特征。对于消费者而言，本轮搁浅虽未带来直接成本下降，但也为观察后续市场走势提供了缓冲期。