资金抢筹态势凶猛，主力净买入超9亿元

资金流向数据显示，寒武纪成为当日市场绝对焦点。财联社星矿数据显示，早盘主力资金净流入超9.02亿元，高居A股首位。特大单买入额达27.3亿元，占总成交比例超32%，显示出机构资金对该股的强烈看好。值得关注的是，该股全天换手率达2.65%，较前一交易日显著放大，表明市场交投活跃度大幅提升。

从盘口数据看，寒武纪早盘以702.50元/股低开后迅速企稳，随后资金持续涌入推动股价震荡上行。午间收盘前，多笔万手买单接连涌现，股价一举突破800元整数关口，最高冲至810元/股，创下自2025年3月以来的新高。尽管尾盘略有回落，但全天仍以接近涨停的姿态收盘，总市值攀升至3346亿元。

AI算力需求爆发，业绩拐点预期强化

市场分析认为，寒武纪此轮上涨主要受益于两大驱动因素：

1. 行业景气度持续攀升：随着全球AI大模型训练需求激增，算力芯片供不应求。寒武纪作为国内唯一具备云端智能芯片量产能力的企业，其思元系列芯片已广泛应用于互联网巨头的数据中心。近期，多家机构调研纪要显示，公司新一代5nm制程芯片已进入流片阶段，性能较前代提升3倍以上，有望在2025年四季度量产。
2. 业绩反转信号明确：尽管寒武纪尚未实现盈利，但其2025年二季度营收同比增长127%至15.3亿元，毛利率提升至58.2%，较一季度增加7.6个百分点。中金公司研报指出，随着规模效应显现和制程升级带来的成本下降，公司有望在2026年实现经营性现金流转正。

机构密集调仓，科创板ETF加仓

资金动向方面，寒武纪成为公募基金调仓重点。Wind数据显示，截至二季度末，共有142只公募基金重仓持有该股，较一季度增加37只。其中，华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF等指数基金加仓幅度显著，合计持有市值超120亿元。

龙虎榜数据显示，8月12日买入前五席位中，机构专用席位占据三席，合计买入金额达12.3亿元；卖出前五席位则以游资为主，最大卖出席位净卖出1.8亿元。这种“机构锁仓、游资短炒”的格局，反映出市场对寒武纪长期价值的认可与短期波动的容忍。

市场影响：科技股行情再起风云

寒武纪的强势表现带动整个AI芯片板块集体走强。当日，科创50指数上涨2.1%，其中芯片概念股贡献主要涨幅。中芯国际（688981.SH）涨4.7%，沪硅产业（688126.SH）涨3.9%，形成明显的板块联动效应。

市场人士指出，寒武纪此轮上涨具有标志性意义：一方面，其市值突破3000亿元大关，标志着国内AI芯片企业正式跻身全球第二梯队；另一方面，在沪深两市成交额连续多日低于万亿的背景下，寒武纪单日成交额超80亿元，显示出资金对硬科技赛道的聚焦效应正在增强。

风险提示：估值与业绩的博弈

尽管市场情绪高涨，但寒武纪的高估值风险仍不容忽视。截至8月12日收盘，该公司动态市盈率（TTM）高达2577倍，市净率达55.67倍，均显著高于行业平均水平。国泰君安证券提示，若公司新一代芯片量产进度不及预期，或AI算力需求增速放缓，股价可能面临回调压力。

展望后市，分析人士认为，在国产替代加速和全球AI竞赛的背景下，寒武纪作为战略资产属性凸显，其股价波动将更多反映产业趋势而非短期业绩。随着2025年三季度财报季临近，市场将密切关注公司毛利率改善情况和新一代芯片的客户拓展进展。